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怎么创造这种价值？在不同的环境和不同的时代是不一样的。这个世界永恒的只有变化，护城河也不可能不变，优秀的公司是当互联网大潮袭来时，能够深挖自己的“护城河”，主动拥抱互联网带来的变化。如果一家企业亘古不变，这种企业永远不值得投资。从这个角度上讲，政府保护类型的“护城河”是非常脆弱的，这类护城河随时都有可能崩溃。

北京某家启动股份回购的上市公司董秘对此表示，股价回暖终归是好事情，尤其是对于部分高比例股权质押的大股东方面来说，意味着此前横在上市公司和自身面前的一大“雷区”正在逐步远离。不过，也有业内人士认为，部分没有及时启动回购的公司或也将面临下一步的运作掣肘。“从多家公司公告来看，回购股份用于实施股权激励计划和员工持股计划是一大主流用途，倘若回购没能成行，公司将要面临：要么需要修改方案，要么会彻底告终。”

根据中国经济网记者统计，中融信托-朱雀12期以-23.34%的年内业绩排在朱雀投资旗下基金跌幅榜首位。即便从阶段涨幅来看，该基金的业绩表现也不理想，其近3年、近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为-0.52%、-3.84% 、-19.87%、-21.86%，均跑输同期同类平均及沪深300。

除活跃人数上涨外，拼多多的消费额亦有所提升：Q3财季，其平均消费额为894.4元，同比增长99%，较上季度的762.8元环比上涨17.7%。不过，这一数据依旧与阿里、京东有着很大差距。原因无外乎两点，第一是平台上充斥着大量便宜货，这也导致其客单价不足50元；另一方面，为了“洗掉”山寨假货的标签，拼多多正让品牌馆入驻，但限于平台定位，短期内还无法扭转人们的购物理念及行为。

另据市场消息称，31日晚，神华集团公布了其8月份月度长协价格，相比2019年7月31之前，其中外购5500大卡价格599元/吨，与上期持平；外购5000大卡价较上期降幅达10元/吨。下游方面看，截至8月1日，沿海六大电厂库存1747.9万吨，周环比减少8.1万吨，同比增加216.1万吨；日耗煤80.6万吨，周环比增加3.8万吨，同比减少1.5万吨；可用天数为21.7天，周环比减少1.2天，同比增加3天。

德意志银行班基姆·查达（Bankim Chadha）等策略师也表示，标普期货流动性从上周三开始再次大幅下降，第二天仅小幅上升。尽管这些合约的交易量有所上升，但以最佳价格出售的合约数量却大幅下降。摩根大通策略师马可•科拉诺维奇（Marko Kolanovic）更是将4月份市场的动荡不安归咎于“波动性与流动性之间的恶性循环”。他称，随着波动性上升，市场深度指数下降，加剧了价格波动。