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我们对中国金融周期的基本判断是：我们正站在2009年以来的中国第一个金融周期的顶部，应高度重视防化风险和稳杠杆。1）金融周期指数显示2017年1季度中国达到金融周期顶峰，两指标缺口在2016年为双正也预示着2017年金融风险的迅速加剧。根据美欧日经验，在金融周期顶部阶段，防范化解重大风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义。

责任编辑：王潇燕穆迪公司总裁雷蒙德·麦克丹尼尔：中国在金融开放领域将成为全球影响力大国每经记者 张怀水 每经编辑 陈星中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。在改革开放40年征程中，中国的对外开放取得了丰硕的成果，而金融行业的开放将成为新时期我国对外开放的焦点。

根据测算结果，中国目前处于2009年以来的第一个金融周期顶峰，金融周期已于2017年1季度达到顶峰，处在下行阶段，同时两指标缺口在2016年均为正，CPI和GDP显示2015-2016年存在一定程度的滞涨，这些都预示着2017年金融风险的加剧。另外，中国各部门杠杆率逐年上升，且存在期限错配的情况，使得金融体系存在不小的风险。根据美欧等国经验，在金融周期顶峰，防范化解重大风险具有特别重要的意义。

1月25日白宫与国会达成短期协议，政府暂时重新开放至15日，随后双方展开新一轮“拉锯战”。14日参议院以83-16通过了新的支出计划，该计划将为“边境物理障碍”提供14亿美元，包括在美墨边境竖起圆柱式围栏，但这并非特朗普要求的边境墙。这一计划将送至众议院进行投票。（海外网 魏雪巍）

灰度、成本和寿命方面：量子点电视更有优势，因为OLED采用的是PWM或者DC调光方式。当面板的色数达到10bit，也就是1024级的时候，要想像液晶分子那样精细的控制转向，就比较困难了。同时，OLED采用的蓝色子像素的寿命有限，面板工艺比量子点更加复杂，所以良品率低，这在前面已经谈及，不多加赘述。

1.1.3 金融周期的特征从实证角度而言，四个特征可描述金融周期。1）金融周期比商业周期更长。传统的商业周期（即经济周期）长度通常为1-8年，而金融周期的长度为8-20年。周期长度的差异意味着金融周期可以跨越多个商业周期。2）金融周期的顶峰往往伴随着银行业危机或显著的金融抑制。在金融周期顶峰，长期宽松的货币政策以及金融创新导致金融繁荣，这表现为资产价格上升与信贷扩张，二者之间相互强化。多余的资金流入实体经济，导致某些领域投资过剩，如房地产。当经济受到冲击时，前期过分扩张资产负债表的部门无法偿还债务，泡沫被刺破带来金融周期走入下半场。在繁荣时期的资源错配又进一步加剧这种恶性循环。